Ako už bolo uvedené, fungovanie trhu si vyžaduje, aby na ňom predajcovia, kupujúci a sprostredkovatelia zastupovali svoje záujmy. Ako sprostredkovatelia spravidla konajú makléri a predajcovia.
V súlade so zákonom „o trhu s cennými papiermi“ je „sprostredkovateľská činnosť vykonávanie občianskoprávnych obchodov s cennými papiermi ako advokát alebo komisionár konajúci na základe zmluvy o obchodnom zastúpení alebo komisionárskej zmluvy, ako aj splnomocnenia na tieto účely. transakcie.”
Ako maklér môžu pôsobiť jednotlivci aj organizácie. Odborná sprostredkovateľská činnosť na burze cenných papierov sa vykonáva na základe licencie získanej predpísaným spôsobom.
Profesionálny účastník trhu s cennými papiermi zaoberajúci sa sprostredkovateľskou činnosťou sa nazýva maklér.
Sprostredkovateľ a klient budujú svoj vzťah na zmluvnom základe. V tomto prípade je možné využiť komisionárske zmluvy a provízie. Ak dôjde k uzatvoreniu zmluvy o obchodnom zastúpení, znamená to, že sprostredkovateľ bude konať v mene klienta a na náklady klienta, t.j. klient je účastníkom uzatvorených obchodov a je zodpovedný za uskutočnenie obchodu. Ak dôjde k uzatvoreniu komisionárskej zmluvy, tak pri uzatváraní obchodu sprostredkovateľ koná vo svojom mene, ale koná v záujme klienta a na jeho náklady. Účastníkom transakcie je v tomto prípade broker a ten je zodpovedný za jej vykonanie.
Za plnenie zmluvy o provízii alebo provízii sa považuje odovzdanie úradného oznámenia makléra klientovi o uzavretí obchodu.
Ak maklér vystupuje ako komisionár, v komisionárskej zmluve môže byť ustanovená povinnosť uchovávať peňažné prostriedky určené na investovanie do cenných papierov alebo prijaté v dôsledku predaja cenných papierov u makléra na podsúvahových účtoch a právo ich použiť sprostredkovateľa až do vrátenia finančných prostriedkov klientovi v súlade s podmienkami zmluvy.
Opätovné pridelenie transakcií maklérom je povolené len maklérom. Preradenie je povolené, ak je to uvedené v komisionárskej alebo komisionárskej zmluve, alebo v prípadoch, keď je k tomu maklér donútený okolnosťami na ochranu záujmov svojho klienta s upozornením tohto klienta.
Prevod dôvery sa vykonáva v súlade s občianskym právom Ruskej federácie.
Maklér získava hlavný príjem z provízií účtovaných z výšky transakcie. Úlohou brokera je preto mať klientov, medzi ktorými by boli tak dodávatelia cenných papierov, ako aj ich nákupcovia, vlastníkov dočasne voľných finančných prostriedkov.
Sprostredkovateľ musí vykonávať pokyny klientov v dobrej viere a v poradí, v akom boli prijaté, pokiaľ zmluva s klientom alebo jeho pokyn neustanovuje inak. Transakcie vykonávané v mene klientov sú vo všetkých prípadoch predmetom prednostného vykonávania v porovnaní s dealerskými operáciami samotného brokera, keď spája aktivity brokera a dealera.
Ak má maklér záujem, ktorý bráni vykonaniu pokynu klienta za najvýhodnejších podmienok pre klienta, je maklér povinný existenciu takéhoto záujmu klientovi bezodkladne oznámiť.
Ak konflikt záujmov sprostredkovateľa a jeho klienta, o ktorom klient nebol upovedomený skôr, ako sprostredkovateľ dostal zodpovedajúci pokyn, viedol k vykonaniu tohto pokynu na úkor záujmov klienta, je sprostredkovateľ povinný nahradiť za straty na vlastné náklady spôsobom stanoveným občianskym právom Ruskej federácie.
Dílerskou činnosťou je vykonávanie nákupov a predajov cenných papierov vo vlastnom mene a na vlastné náklady verejným vyhlasovaním nákupných a/alebo predajných cien určitých cenných papierov s povinnosťou nákupu a/alebo predaja týchto cenných papierov za ceny vyhlásené osoba vykonávajúca takéto činnosti.
Profesionálny účastník trhu s cennými papiermi, ktorý vykonáva činnosť obchodníka s cennými papiermi, sa nazýva obchodník. Predajcom môže byť len právnická osoba, ktorá je obchodnou organizáciou.
Príjem dílera pozostáva z rozdielu medzi predajnou a nákupnou cenou. Preto musí díler neustále sledovať a brať do úvahy meniace sa podmienky na trhu. Zvyčajne sa špecializuje na určité typy cenných papierov, ale veľké organizácie môžu slúžiť trhu cenných papierov ako celku.
Obchodník ako organizátor trhu má právo oznámiť základné podmienky zmluvy o kúpe a predaji cenných papierov: minimálny a maximálny počet cenných papierov, ktoré sa majú kúpiť a/alebo predať, ako aj obdobie, počas ktorého sú vyhlásené ceny platné. Ak v oznámení nie sú uvedené iné podstatné podmienky, je predajca povinný uzavrieť dohodu o základných podmienkach navrhnutých jeho klientom. Ak predajca neuzavrie dohodu, môže byť voči nemu vznesený nárok na nútené uzavretie takejto dohody a/alebo na náhradu strát spôsobených klientovi.
Na domácom trhu môže investičná spoločnosť pôsobiť ako díler, ktorého jednou z funkcií je investovať do cenných papierov, vykonávať s nimi transakcie vo vlastnom mene, a to aj prostredníctvom kotácií. Úverové inštitúcie boli hlavnými dílermi na trhu vládneho dlhu.
Pod činnosťou správy cenných papierov sa uznáva vykonávanie právnickej osoby alebo fyzického podnikateľa vo vlastnom mene za odplatu na určitú dobu spravovanie zvereneckého majetku prevedeného do jej vlastníctva a patriace inej osobe v záujme tejto osoby alebo tretej osoby. strany označené touto osobou:
· cenné papiere;
· prostriedky určené na investovanie do cenných papierov;
· hotovosť a cenné papiere prijaté v rámci správy cenných papierov.
Profesionálny účastník trhu s cennými papiermi, ktorý vykonáva činnosti pri správe cenných papierov, sa nazýva manažér.
Postup pri vykonávaní činností správy cenných papierov, práva a povinnosti manažéra sú stanovené právnymi predpismi Ruskej federácie a dohodami.
Konateľ je povinný pri výkone svojej činnosti označiť, že koná ako konateľ.
Ak konflikt záujmov konateľa a jeho klienta alebo rôznych klientov jedného konateľa, o ktorom neboli všetky strany vopred upovedomené, viedol k takému konaniu konateľa, ktoré spôsobilo ujmu na záujmoch klienta, je konateľ povinný uhradiť straty na vlastné náklady spôsobom ustanoveným občianskym právom.
Podobné informácie.
Sprostredkovanie obchodu- ide o činnosť vykonávania občianskoprávnych obchodov s cennými papiermi v mene a na náklady klienta (vrátane emitenta emisných cenných papierov pri ich umiestnení) alebo vo vlastnom mene a na náklady klienta na základe dohody o odplatách s klientom.
Profesionálny účastník trhu s cennými papiermi vykonávajúci túto činnosť sa nazýva maklér.
Sprostredkovateľská činnosť je licencovaná tromi typmi licencií:
Sprostredkovateľ môže vykonávať svoju činnosť na základe zmluvy o sprostredkovateľskej službe uzatvorenej s klientom.
Finančné prostriedky klientov, ktoré prevádzajú maklérovi na investovanie do cenných papierov, ako aj peňažné prostriedky prijaté z obchodov uskutočnených maklérom na základe zmlúv s klientmi, musia byť vedené na samostatnom bankovom účte (účtoch) zriadenom maklérom v úverová inštitúcia.
Existujú nasledujúce typy účtov:
Maržové obchody- ide o transakcie uskutočnené s použitím hotovosti a/alebo cenných papierov zapožičaných maklérom
Sprostredkovateľ je povinný viesť evidenciu o peňažných prostriedkoch každého klienta vedených na osobitnom sprostredkovateľskom účte (účtoch) a hlásiť klientovi. Sprostredkovateľská zmluva môže ustanoviť povinnosť uchovávať peňažné prostriedky určené na investovanie do cenných papierov alebo prijaté v dôsledku predaja cenných papierov u makléra na podsúvahových účtoch a právo nakladať s nimi zo strany sprostredkovateľa až do vrátenia peňažných prostriedkov obchodníkovi. klienta v súlade s podmienkami zmluvy. Časť zisku získaného použitím týchto prostriedkov a zostávajúca k dispozícii sprostredkovateľovi v súlade so zmluvou sa prevedie na klienta.
Sprostredkovatelia sú členovia burzy cenných papierov alebo zástupcovia, ktorých povinnosti zahŕňajú vykonávanie pokynov klientov-investorov na dokončenie burzových obchodov hľadaním protistrán. Úlohou maklérov je vykonávať všetky postupy registrácie a spracovania transakcií; ochrana záujmov svojich klientov; informovanie klientov o všetkých transakciách a operáciách na ich účtoch.
Východiskom vzťahu medzi maklérom a klientom je uzavretie zmluvy o sprostredkovateľských službách. Po uzavretí zmluvy o sprostredkovateľských službách s klientom je maklér povinný prijať a odovzdať na operačnú sálu všetky pokyny klienta a vykonať zúčtovanie obchodov uzatvorených klientom.
V prípade potreby (túžby) predať alebo kúpiť cenné papiere klient podá žiadosť u makléra. Žiadosť je dokument, ktorý špecifikuje všetky podmienky transakcie: podrobnosti o klientovi; druh a počet nadobudnutých (predaných) cenných papierov; cena vykonania transakcie; Uzávierka prihlášok. Po obdržaní požiadavky klienta maklér vyplní špeciálny objednávkový formulár, ktorý zvyčajne obsahuje tieto informácie: názov aktíva; počet častí alebo cenných papierov, ktoré sa majú kúpiť/predať; burza, na ktorej je aktívum kótované; typ transakcie; cena, za ktorú by sa mala transakcia uzavrieť; meno klienta a číslo účtu; dátum objednávky; obdobie, počas ktorého príkaz zostáva v platnosti.
maklér považovať za profesionálneho účastníka trhu s cennými papiermi,
ktorá sa zaoberá sprostredkovateľskou činnosťou. V súlade s
Federálny zákon „o trhu s cennými papiermi“„... maklérstvo
vykonávanie občianskoprávnych transakcií s cennými
cenných papierov ako advokát alebo komisionár konajúci
na základe komisionárskej zmluvy alebo provízie alebo splnomocnenia na takéto obchody“.
Ako maklér môžu pôsobiť fyzické aj právnické osoby
tváre. Profesionálne maklérstvo na burze
trh sa vykonáva na základe licencie. Sprostredkovateľ získava túto licenciu od (FFMS Ruska) alebo od ním poverených organizácií,
získal všeobecnú licenciu. Zákon umožňuje
kombinácia sprostredkovateľskej činnosti s inými činnosťami
na trhu cenných papierov.
Povinnosťou makléra je poctivo vykonávať príkazy klientov.
Vzťah medzi maklérom a klientom je vybudovaný na zmluvnom základe.
V tomto prípade možno použiť zmluvu o postúpení aj dohodu.
provízie. Ak je uzavretá zmluva o postúpení, znamená to
sprostredkovateľ bude pôsobiť ako advokát, t.j. v mene klienta a
klientsky účet. V tomto prípade je zmluvnou stranou uzatvorených obchodov
klienta a je zodpovedný za vykonanie transakcie. Ak
uprednostňuje sa komisionárska zmluva, potom pri uzatváraní obchodu
maklér vystupuje ako komisionár, t.j. vo svojom mene, ale koná
v záujme klienta a na jeho náklady. Účastník transakcie v tomto
V tomto prípade koná maklér, ktorý je zodpovedný za jeho vykonanie.
maklér eviduje uzatvorený obchod a kontroluje zmenu vlastníctva - včasný zápis do registra akcionárov
potrebné zmeny.
V prípade prác na komisionársku zmluvu prechádza klient na svoje
klientsky účet v maklérskej kancelárii požadovaný objem hotovosti
prostriedky na podporu plánovaných transakcií.
Klient dáva objednávku
uzavrieť transakciu na vlastné náklady pomocou schválených prostriedkov
komunikácie, ako je telefón so záznamom hovorov a/alebo fax. Osoba-
správca pokladne akceptuje žiadosť klienta telefonicky (faxom),
zostaví a odovzdá obchodníkovi na vykonanie.
Vyplnená žiadosť sa vydáva objednávkou a
písomne ohlásiť v cene skutočného vyhotovenia. maklér
poskytuje klientovi operatívnu správu obsahujúcu všetky informácie
pre každú konkrétnu transakciu a pre portfólio ako celok (dočasné
harmonogram zúčtovania, skutočné a očakávané zostatky atď.).
Po preregistrácii akcií maklér predloží klientovi
výpisy z depo účtu, aby sa prejavilo pripísanie (odpis) akcií na
zostatok klienta.
Raz mesačne maklér predkladá klientovi súhrnný výkaz a vedie
výpočty pre časovo rozlíšené odmeny a výdavky počas tohto obdobia
komisionár. Na žiadosť klienta môže kedykoľvek odstúpiť
voľnú hotovosť z vášho klientskeho účtu alebo zarobiť
dodatočný výpis. Práca na komisionálnu zmluvu, maklér
zabezpečuje spoľahlivosť prechodu všetkých vzájomných vyrovnaní v rámci transakcie
a zodpovedá protistrane (vrátane zaplatenia príp
pokuty). Klient sa musí len vrátiť
nákupné (predajné) objednávky, poskytnutie určitých dokladov
(napríklad v niektorých prípadoch - príkaz na prevod
cenné papiere) a potvrdenie pokynov a správ so „živým“ podpisom
a vytlačiť.
Hlavným rozdielom medzi zmluvou o sprostredkovaní je skutočnosť, že všetky
práva a povinnosti z obchodu vyplývajú priamo klientovi
(riaditeľ), a nie s maklérom (advokátom).
Sprostredkovatelia na trhu cenných papierov vystupujú ako sprostredkovatelia.
maklér je profesionálnym účastníkom trhu s cennými papiermi, ktorý koná na základe licencie advokáta alebo komisionára na základe komisionárskej zmluvy, komisionárskej zmluvy alebo plnej moci. Jednotlivci a organizácie môžu pôsobiť ako makléri. Zákon umožňuje spojenie sprostredkovateľskej činnosti s inou činnosťou na trhu cenných papierov.
maklér alebo sprostredkovateľská organizácia musí spĺňať určité kvalifikačné požiadavky:
- mať v tíme odborníkov, ktorí majú osvedčenie o kvalifikácii;
— mať minimálny vlastný kapitál potrebný na hmotnú zodpovednosť voči investorovi (najmenej 50 000 rubľov);
Majte vyvinutý systém účtovníctva a výkazníctva, ktorý presne a úplne odráža transakcie s cennými papiermi.
Na ruských trhoch neexistuje prísna špecializácia pre obchodníka a makléra, preto, ak sa maklér zaoberá aj dílerskou činnosťou, je povinný o tom svojich klientov informovať.
K povinnostiam makléra patrí svedomité vykonávanie pokynov klientov. Musí klásť záujmy klientov na prvé miesto a plniť ich v poradí príchodu.
Ak si maklér a klient budujú svoj vzťah na základe komisionálne zmluvy, to znamená, že sprostredkovateľ bude konať v mene klienta a na náklady klienta, t.j. stranou transakcie je klient, ktorý je zodpovedný za vykonanie transakcie.
Ak maklér a klient uzavrú zmluva-provízia, potom maklér pri uzatváraní obchodu na trhu cenných papierov koná vo svojom mene, koná však v záujme klienta a na jeho náklady. Účastníkom transakcie je v tomto prípade maklér, ktorý je za transakciu zodpovedný.
Za plnenie zmluvy o provízii alebo provízii sa považuje odovzdanie úradného oznámenia makléra klientovi o uzavretí obchodu. Najčastejšie maklér eviduje uzatvorenú transakciu a kontroluje zmenu vlastníctva – včasné zavedenie potrebných zmien do registra akcionárov.
Maklér získava hlavný príjem z provízií, z výšky transakcie. Úlohou makléra je mať klientov, medzi ktorými by boli dodávateľov cenné papiere a ich kupujúci – majitelia dočasne voľnej hotovosti.
maklér spája svoje aktivity s poradenstvom klientom na trhu cenných papierov. V ruskej praxi túto funkciu vykonávajú jednotlivci, ktorí nepotrebujú mať osvedčenie o kvalifikácii. Poradenstvo na trhu cenných papierov má tri oblasti:
Odôvodnenie výberu držiteľov registra akcionárov;
Pomoc emitentom pri vytváraní a udržiavaní ich imidžu;
Pomoc individuálnym a firemným investorom pri tvorbe (výbere) portfólia cenných papierov.
Predajca je profesionálnym účastníkom trhu s cennými papiermi zaoberajúcimi sa nákupom a predajom cenných papierov vo vlastnom mene a na vlastné náklady verejným vyhlasovaním cien nákupu a predaja niektorých cenných papierov s povinnosťou nákupu a predaja určitých cenných papierov.
Príjem dílera pozostáva z rozdielu medzi predajnou a nákupnou cenou, preto musí díler neustále sledovať meniace sa podmienky na trhu. Zvyčajne sa špecializuje na určité druhy cenných papierov, ale veľkí obchodníci (organizácie) môžu slúžiť trhu cenných papierov ako celku.
Obchodník vystupuje ako operátor trhu, oznamuje predajné a nákupné ceny, maximálny a minimálny počet nakupovaných a predávaných cenných papierov, ako aj dobu, počas ktorej sú vyhlásené ceny platné.
Na ruskom trhu môže investičná spoločnosť pôsobiť ako díler, ktorého jednou z funkcií je investovať prostriedky do cenných papierov, vykonávať s nimi transakcie vo vlastnom mene, a to aj ich kótovaním (oznamovaním „predajných cien“ a „kúpy ceny“ pre niektoré cenné papiere)., za ktorých sa investičná spoločnosť zaväzuje predať alebo kúpiť cenné papiere). Investície podnikov do cenných papierov sú uvedené v tabuľke 5.1.
Súčasnú situáciu na akciovom trhu Ruskej federácie ovplyvňuje množstvo faktorov:
2. konflikt s Jukosom;
3. silné znehodnotenie cenných papierov;
4. dobré makroekonomické ukazovatele Ruska;
5. rastúce ceny surovín.
Zvýšenie trhovej hodnoty popredných emitentov a indexu RTS od 01.01.2005 do 09.01.2005 v percentách:
(akciový index RTS odráža dynamiku cien akcií popredných ruských spoločností obiehajúcich na burze. Index RTS k 1. septembru 2004 váži 564 bodov):
1) RAO Gazprom + 46,8;
2) OAO Mosenergo + 45,6;
3) OAO Sberbank + 44,4;
4) OAO NK Lukoil + 20,3;
5) JSC Tatneft + 13,3;
6) JSC Surgutneftegaz + 11,3;
7) RAO Rostelecom - 5.1;
8) OAO Sibneft - 9,5;
9) RAO UES - 12,4;
10) OJSC MMC Norilsk Nikel - 20,9;
Ceny akcií emitentov z Ďalekého východu na RTS v júli 2005:
1) Dalsvyaz - 16,83;
2) Dalenergo - 62,5;
3) Kamchatenergo + 5,56;
4) Magadanenergo - 19;
5) Sachalinmorneftegaz - 11,22;
6) Khabarovskenergo - 37,5;
7) Jakutgazprom - 7.7.
Pre referenciu: 1. Cena akcie = (Dividenda (%): banková sadzba % z úverov) 100 %
2. Trhová cena akcie. (Cena akcie (%) × nominálna hodnota akcie).
Tabuľka 5.1. Investície podnikov do cenných papierov
|
Investované v roku 2005 |
Nahromadené koncom roka 2005 |
|||
|
Prílohy |
||||
|
1.Dlhý termín prílohy: a) akcie a akcie dcérske spoločnosti; c) dlhopisy a iné dlhové obligácie. |
||||
|
2.Krátkodobý príloh a) akcie a akcie dcérske spoločnosti; b) v podieloch a podieloch zahraničných organizácií; c) dlhopisy a iné dlhové obligácie |
||||
Profesionálnymi účastníkmi trhu s cennými papiermi sú právnické osoby vrátane úverových inštitúcií, ako aj (fyzické osoby) registrované ako podnikatelia, ktorí vykonávajú určité druhy činností. Podľa druhu činnosti možno rozlíšiť nasledujúcich účastníkov trhu s cennými papiermi - maklérov a dílerov. Jedným z profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi môžu byť správcovské spoločnosti bez ohľadu na konkrétnu právnu formu ich organizácie, ktoré však majú štátnu licenciu na spravovanie cenných papierov.
Maklér je fyzická alebo právnická osoba, ktorá pracuje v mene klienta za províziu. Sprostredkovatelia fungujú na základe licencie. Musia mať personál zložený z profesionálnych odborníkov, určitý kapitál, systém účtovníctva a vykazovania transakcií s cennými papiermi. Makléri poskytujú klientom aj poradenstvo.
Maklér vykonáva obchody s cennými papiermi v mene a na účet klienta za podmienok províznej alebo komisionárskej zmluvy. Maklér je profesionálny účastník trhu s cennými papiermi, ktorý sa zaoberá sprostredkovateľskou činnosťou. Ako maklér môžu pôsobiť jednotlivci aj organizácie. Povinnosťami makléra môžu byť jednotlivci aj organizácie. K povinnostiam makléra patrí svedomité vykonávanie pokynov klientov. Musí klásť záujmy klientov na prvé miesto a plniť ich v poradí, v akom ich dostáva.
Hlavné funkcie brokera sú:
Vykonávanie občianskoprávnych transakcií s cennými papiermi ako komisionár;
Vykonávanie občianskoprávnych transakcií s cennými papiermi ako advokát;
Zabezpečenie riadneho skladovania a oddeleného účtovania cenných papierov klientov v súlade s požiadavkami FC Centrálnej banky Ruska;
Prevzatie záruky za uskutočnenie transakcie nákupu a predaja cenných papierov treťou stranou;
Informačná, metodická, právna, analytická a konzultačná podpora operácií s cennými papiermi;
Upozorňovanie zákazníkov na všetky potrebné informácie vrátane informácií o existujúcich rizikách;
Sprístupňovanie informácií o ich operáciách s cennými papiermi v prípadoch a spôsobom ustanoveným platnou legislatívou.
Sprostredkovateľ a klient budujú svoj vzťah na zmluvnom základe. V tomto prípade je možné využiť komisionársku zmluvu aj komisionársku zmluvu. Ak dôjde k uzatvoreniu zmluvy o obchodnom zastúpení, znamená to, že sprostredkovateľ bude konať v mene klienta a na náklady klienta, t.j. účastníkom uzatvorených obchodov je klient a ten zodpovedá za uskutočnenie obchodu. Ak je daná prednosť komisionárskej zmluve, tak pri uzatváraní obchodu sprostredkovateľ koná vo svojom mene, ale koná v záujme klienta a na jeho náklady. Účastníkom transakcie je v tomto prípade broker a ten je zodpovedný za jej vykonanie. Podľa doterajšej legislatívy má klient pred uzavretím zmluvy pokyny alebo provízie, považuje sa za to odovzdanie klientovi oficiálneho oznámenia sprostredkovateľa o uzavretí obchodu. Maklér získava hlavný príjem z provízií účtovaných z výšky transakcie.
Musia mať personál zložený z profesionálnych odborníkov, určitý kapitál, systém účtovníctva a vykazovania transakcií s cennými papiermi. Makléri poskytujú klientom aj poradenstvo.
Ak maklér poskytuje služby umiestňovania emisných cenných papierov, maklér má právo nakúpiť na vlastné náklady cenné papiere neumiestnené v lehote stanovenej zmluvou.
Sprostredkovateľ musí plniť príkazy klientov v dobrej viere a v poradí, v akom ich dostávajú. Transakcie vykonávané v mene klientov sú vo všetkých prípadoch predmetom prednostného vykonávania v porovnaní s dealerskými operáciami samotného brokera, keď spája aktivity brokera a dealera.
V prípade konfliktu záujmov medzi maklérom a jeho klientom, o ktorom klient nebol upovedomený skôr, ako maklér dostal zodpovedajúci pokyn, a ak konflikt viedol k strate pre klienta, je maklér povinný nahradiť ich v súlade s postupom stanoveným občianskym právom Ruskej federácie.
Finančné prostriedky klientov nimi prevedené maklérovi na investíciu do cenných papierov, ako aj peňažné prostriedky prijaté z transakcií uskutočnených maklérom na základe zmlúv s klientmi, musia byť vedené na samostatnom bankovom účte zriadenom maklérom v úverovej inštitúcii ( špeciálny sprostredkovateľský účet). Sprostredkovateľ je povinný viesť evidenciu o peňažných prostriedkoch každého klienta vedených na osobitnom sprostredkovateľskom účte a hlásiť klientovi. Peňažné prostriedky klientov vedené na osobitnom sprostredkovateľskom účte (účtoch) nemožno zaťažiť záväzkami sprostredkovateľa. Sprostredkovateľ nie je oprávnený pripisovať vlastné peňažné prostriedky na osobitný sprostredkovateľský účet, okrem prípadov ich vrátenia klientovi alebo poskytnutia úveru klientovi. Sprostredkovateľ má právo vo vlastnom záujme použiť prostriedky vedené na osobitnom sprostredkovateľskom účte (účtoch), ak to ustanovuje zmluva o sprostredkovateľskej službe, garantujúca klientovi vykonanie jeho pokynov na úkor určených finančných prostriedkov resp. ich vrátenie na žiadosť klienta. Peňažné prostriedky klientov, ktorí udelili sprostredkovateľovi právo ich nakladať, môže sprostredkovateľ pripísať na vlastný bankový účet. Tieto požiadavky sa nevzťahujú na úverové inštitúcie.
Sprostredkovateľ tak môže v súlade so zákonom zriadiť klientovi (ak je to zahrnuté v zmluve) samostatný bankový účet - osobitný sprostredkovateľský účet, z ktorého nemožno ukladať prostriedky na záväzky sprostredkovateľa. A sprostredkovateľ môže pripísať peňažné prostriedky klienta, ktorý mu v súlade so zmluvou udelil právo nakladať s nimi podľa vlastného uváženia, na vlastný bankový účet. A potom môžu byť všetky prostriedky na tomto účte zaťažené záväzkami sprostredkovateľa.
Sprostredkovateľ má právo poskytnúť klientovi pôžičku peňažných prostriedkov alebo cenných papierov na uskutočnenie obchodov kúpy a predaja cenných papierov za predpokladu, že klient poskytne zábezpeku. Transakcie uskutočnené s použitím hotovosti alebo cenných papierov požičaných maklérom sa nazývajú maržové transakcie.
Podmienky zmluvy o pôžičke vrátane jej výšky alebo postupu pri jej určení môže určiť sprostredkovateľská zmluva.
Sprostredkovateľ má právo účtovať klientovi úroky z poskytnutých úverov. Ako zábezpeku za záväzky klienta z poskytnutých úverov je maklér oprávnený prijať len cenné papiere patriace klientovi alebo nakúpené obchodníkom pre klienta v rámci maržových obchodov.
Výšku zábezpeky poskytnutej klientom určí maklér v trhovej hodnote zábezpeky (cenných papierov) zníženej o zľavu stanovenú zmluvou.
Ako zabezpečenie záväzkov klienta z úverov poskytnutých obchodníkom s cennými papiermi môžu byť prijaté len likvidné cenné papiere uvedené v kotácii organizátorov obchodov na trhu cenných papierov.
